一、事件：厄尔尼诺2026
据国家气候中心，2026年5月赤道中东太平洋海温已进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，于秋冬季达到峰值，至少持续至年底，易导致我国气温偏高、南方降水偏多。
厄尔尼诺是赤道中东太平洋海温持续偏高并造成大气环流异常的气候现象，平均每两到七年发生一次，典型生命周期是春季发展、秋冬达峰、次年春夏衰减。
世界气象组织（WMO）近期也向全球发布预警报告，指出超级厄尔尼诺正处于加速发展阶段，6至8月形成厄尔尼诺概率达80%，延续至11月的可能性超过九成。美国NOAA 6月11日最新预测显示，11月至1月出现超强厄尔尼诺的概率为63%，或将跻身1950年有记录以来最强事件之列。
厄尔尼诺的全球冲击已在显现。据央视国际在线6月25日报道，欧洲连日遭遇极端热浪，西班牙多地气温突破40℃、安达卢西亚南部最高达44℃，意大利对16个城市发布极端高温警告，英国关闭数百所学校。而这或许只是“开场序幕”。
从受益链条看，厄尔尼诺的影响有望沿三条主线展开。
主线一：农产品减产预期
东南亚、印度、澳大利亚将面临高温干旱，全球棕榈油、白糖、天然橡胶主产区直接暴露于干旱核心。据浙商证券，全球85%以上棕榈油产量集中在印尼和马来西亚，减产效应将滞后9至12个月显现，2027年会是产量冲击真正兑现的时间点。当前印尼棕榈油库存处于近5年低位，叠加该国B50生物柴油政策，供给端极易形成趋势性缺口。历史数据显示，1982-1983年、1997-1998年、2015-2016年三次超强厄尔尼诺期间，棕榈油价格最高涨幅分别为168%、45%和50%+。
白糖方面，印度、泰国、巴西三大主产国同时处于干旱风险区，是所有品种中产地最集中、风险暴露最同步的品种。2015年超强厄尔尼诺导致全球食糖累计减产超1000万吨，ICE原糖从10美分/磅涨至24美分/磅，涨幅最高140%。天然橡胶主产区东南亚合计占比超九成，2014-2016年强厄尔尼诺叠加胶价低迷导致弃割蔓延，胶价滞后至2017年涨幅超120%。
主线二：高温催化消费
厄尔尼诺叠加全球变暖，将推高今明两年气温。据中信证券，厄尔尼诺年全国大部气温偏高，高温天气直接激发补水解渴需求。2024年夏季受厄尔尼诺影响，全国平均气温高于2023年，饮料行业销售额同比增长7.9%。从子品类看，包装水、无糖茶、碳酸饮料对气温敏感度最高，能量饮料、运动饮料次之。2025年下半年行业基数相对较低，若2026年夏季气温偏暖，饮料企业旺季销售有望显著受益。
高温同时拉动制冷用电需求。据华福证券，厄尔尼诺事件开始常伴随社会用电量增长，火电补足发力缺口、电网调峰负担增加。2023年强厄尔尼诺期间，上半年空调销售额达1302亿元，同比增长19.5%。
主线三：能源供应链扰动
厄尔尼诺通过干旱冲击全球能源运输。据国盛证券，印尼作为全球海运动力煤最大出口国（年出口约5.5亿吨），厄尔尼诺可能导致加里曼丹产区河流水量降至低点。2015年厄尔尼诺期间，驳船货运承载量曾被迫减少50%；若马哈坎河中断一个月，将影响约4000万吨煤炭供应（占全球7%）。中国、印度电厂库存仅能维持15至20天，历史上2022年印尼出口禁令曾推动纽卡斯尔煤价10个交易日上涨32%。
二、历史龙头表现
2023年5月起，赤道中东太平洋海温持续偏暖，逐渐发展成一次中等强度的厄尔尼诺事件。世界气象组织数据显示，2023年成为有记录以来最暖的一年。6月至12月每个月的全球气温均创下了新的月度纪录。7月和8月是有记录以来最热的两个月。
豫能控股在6月-10月期间多次出现涨停行情。
三、相关公司
总结来看，厄尔尼诺现象影响的行业及对应公司包括：
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