一、行情回顾
市场全天低开高走，创业板指站上4000点，刷新历史新高。算力产业链全线爆发，其中算力硬件方向，工业富联、生益科技等涨停；算力租赁方向，城地香江、利通电子等涨停；算电协同方向，大唐发电6连板，华电辽能等涨停。下跌方面，猪肉、白酒等消费股表现低迷，华统股份跌超9%，古井贡酒跌超3%，创6年多以来新低。个股涨多跌少，沪深京三市超3100股飘红，成交连续第6个交易日突破3万亿。
二、当日热点
1.云计算数据中心：海内外token需求旺盛，算力期货横空出世
云计算数据中心板块今日再度大涨，润建股份、中嘉博创、众合科技等多股涨停。
据新京报报道，当地时间5月12日，芝加哥商品交易所（CME）集团及GPU市场情报和基准数据供应商Silicon Data宣布，将合作推出算力期货市场。
中信建投认为，海内外token需求旺盛，供需缺口扩大。多家大厂和大模型厂商宣布涨价或者限购，算力缺口较大。算力租赁和国产AI芯片将是主要供给方。
算力租赁的核心逻辑在于供需持续错配——需求由大模型训练及推理驱动，供给受高端芯片出口管制约束，两者共同推动租赁单价持续走高。
据QYResearch的调研数据，2024年全球GPU算力型服务器租赁市场规模已达到59.12亿美元，预计到2031年将飙升至236.2亿美元，期间年复合增长率高达21.4%。中国市场表现尤为亮眼，2024年智能算力租赁规模达377EFlops，同比增长88%，预计2027年将达到1346EFlops，未来三年复合增长率维持在53%左右，远超全球平均水平。
2.智能电网：算力需求导致电力缺口放大，算电协同再成焦点
智能电网板块今日继续强势，大唐发电6连板，华电辽能、华电能源等多股连板。
催化上，据界面新闻报道，5月11日，国家电网董事长张智刚表示，要把提升基础研究能力摆在更加突出的位置，优化基础研究系统布局，进一步明确基础研究的主攻方向和重点领域。
方正证券认为，算电协同商业模式已清晰分化为两条路径：物理直供方面，新能源企业建设专用输电线路向数据中心直供，电价约0.05-0.08元/千瓦时，适用于大型数据中心；虚拟交易方面，通过签订长期购电协议（CPPA）协商定价，低于目录电价，适用于中小型及分散式数据中心。中卫项目验证了物理直供路径的经济性，绿电直供到户电价较东部均价降幅接近50%，后续项目有望加速复制。电网侧"十五五"期间将投产特高压直流工程15条，"西电东送"能力目标提升至4.2亿千瓦以上，直流背靠背工程提速亦将带动柔直产业链发展。
此外，全球算力中心建设持续带动AIDC电源需求，在高功率直流电源技术升级的趋势下，电源领域有望直接受益，预计2030年固态变压器渗透率将达50%，结合100GWAIDC新增装机预期及5元/W的价值量，市场规模有望达2500亿元。固态断路器预计成为800VDC架构刚需，可替代“机械断路器+熔断器”的组合方案，无需频繁更换保险丝，预计2027年将迎来行业爆发拐点，行业需求有望超百亿元。
3.国产芯片：存储持续活跃，国产设备应声大涨
国产芯片板块今日继续活跃，中船特气、雅克科技、肯特催化等多股涨停。
东莞证券表示，中国大陆地区是仅次于美国的全球第二大存储销售市场，但内地厂商在市占率方面存在较大提升空间，以长鑫存储、长江存储为代表的内资存储企业在技术端抓紧追赶，有望依托庞大的下游市场需求，通过持续研发与工艺改良提升竞争力，逐步缩小与海外领先企业的技术差距。
广发证券认为，根据Counterpoint的市占率数据，中国DRAM厂商长鑫存储只有5%的市占率，只考虑中国市场其产能扩张还有5倍的空间，中国厂商长江存储市占率只有9%，产能扩张3-4倍的空间（只考虑中国市场）；我国设备厂商将受益于下游的扩产进程，同时将积极配合下游的技术追赶进程以及并受益于国产化进程。
除上述热点外，PCB板、航天、存储等均有表现；跌幅方面，锂电池、医药等跌幅居前。
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