一、行情
4月30日，算力、大模型板块集体走强。鸿博股份4连板，电光科技、超讯通信、浙文互联、常山北明、创意信息（20CM）等纷纷涨停。
天源迪科、亚康股份、东方材料、华胜天成、亿田智能、城地香江、并行科技等集体走强。
二、事件：顶层推动+国产大模型发力+算力订单持续落地
1）据新华社报道，4月29日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在上海考察。这是习近平在位于徐汇区的上海“模速空间”大模型创新生态社区，同正在参加“下一代智能体的自主进化”主题沙龙的青年创新人才亲切交流。
报道称，几天前的中央政治局集体学习中，总书记深刻指出，“面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势”。
2）4月29日凌晨，阿里巴巴开源新一代通义千问模型Qwen3（简称千问3），参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，性能全面超越R1、OpenAI-o1等领先模型，登顶全球最强开源模型。
3）据北京日报4月29日报道，《北京市促进民营经济健康发展、高质量发展2025年工作要点》近日发布。其中提出，北京将支持民营企业建设智算中心，对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持。
4）公司方面，亿田智能近期公告称，全资子公司甘肃亿算、燧原智能和庆阳市人民政府签署《共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议》，甘肃亿算及其生态合作伙伴共同出资55亿元，协同建设“国产十万卡算力集群”，项目建设规模将不低于10万张国产算力卡，提供不低于2.5万P算力服务，预计于2027年12月30日前建成并投入使用。
4月25日，鸿博股份公布2025年一季报。一季度，公司实现营业总收入6.77亿元，同比大增337.25%，环比增长467.59%，净利润8458万元，同比扭亏为盈，环比增长136.56%；扣非净利润8471.88万元，同比亦扭亏为盈。主要因算力业务项目验收完成带动收入确认。
三、机构解读
人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。我国处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，特别是在当前，科技革命与大国博弈相互交织，在危机中育新机，于变局中开新局，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，人工智能是极其重要的抓手和着力点。
AI大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模态或逐步成为未来基础模型的标配，进一步拉动算力需求。（西部证券）
近期上市公司密集披露2024年报和2025年一季报，从已经披露的财报情况来看，AI算力产业相关公司业绩显示出较好表现，印证行业维持高景气状态，增速高、估值低的标的值得关注。（中信建投）
从25Q1海外AI算力公司业绩来看，Vertiv、安费诺等业绩均表现强劲，且都展望Q2营收能保持较好的增长。从超预期的业绩表现中，能看到海外AI投资的向上趋势；从Vertiv25Q1亚太地区营收高增速中，可以看到国产算力的高需求。（国盛证券）
关税政策仍具有不确定性，海外H20出口新增许可要求。在海外科技制裁加剧背景下，根据deepseek实测数据，昇腾910C在AI推理侧已有不俗表现，性能及机会的同步改进将为国产算力硬件创造黄金发展窗口期。同时，国内算力基建在发改委“窗口指导”下资源统筹将更为有序，国产算力及配套通信设备短期内值得关注。（国元证券）
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